Die hohen Investitionskosten in Private Equity für HNW

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Ich habe mir kürzlich einige der Private-Equity-Lösungen der größten US-Banken für HNW angesehen. Trotz aller Perspektive, eine Weile mit Investitionen gearbeitet zu haben, war ich überrascht über die zusätzlichen Gebühren, die HNW-Kunden in Rechnung gestellt wurden.

Beginnen Sie mit der alternativen Investition. Sicherlich haben die Private-Equity-Unternehmen Preismacht auf dem Markt dieses aktuellen Verkäufers - in meiner aktuellen Forbes-Kolumne 'Nicht genug Private Equity, um herumzukommen' teilte ich mit, dass Preqin schätzungsweise 2 Billionen US-Dollar an 'trockenem Pulver' oder nicht ausgegebenem Geld schätzte Privatfonds weltweit, wobei mehr als 1,2 Billionen US-Dollar der insgesamt 2 Billionen US-Dollar für Eigenkapital vorgesehen sind.

Auf der Ebene der Private-Equity-Unternehmen sind Kosten und Gebühren undurchsichtig. Zusätzlich zu den üblichen 2% -Kontroll- und 20% -Betriebsgebühren berechnen Private-Equity-Unternehmen den Aktionären normalerweise auch Posten wie „Nachverfolgungsgebühren“, Forschungsgebühren und damit verbundene Reisen sowie Kosten im Zusammenhang mit der Vertretung in den Vorständen der operativen Unternehmen.

Die Banken schaffen einen Private Equity Fund of Funds, um Eigenkapitaloptionen für ihre HNW-Kunden zu schaffen. Eine normale HNW-Lösung kann zehn bis zwölf Private-Equity-Kapital umfassen, und in vielen Fällen ist es den Banken gelungen, die zugrunde liegenden Performance-Gebühren für Private-Equity-Unternehmen durch Hinzufügen eines Hürdensatzes erfolgreich zu senken - daher belaufen sich die inhärenten Performance-Gebühren eher auf 15 bis 20 Prozent mehr als eine 6-8 Prozent Barriere.

Fügen Sie nach der Beschaffung des Private Equity für die HNW-Equity-Lösung hinzu

Eine Ladegebühr von zwei Prozent, sofern nicht 5 Millionen US-Dollar investiert sind
Eine jährliche Investitionsgebühr von 75 Basispunkten
Eine jährliche Verwaltungsgebühr von 15 Basispunkten

Betrachtet man die Renditen der Bank für ihren jüngsten HNW-Onshore-Satz in diesem Fall, so liegt der für Anleger weit entfernte IRR bei 9 bis 10%. Bei der Infragestellung der Rendite, weil für diesen Zeitraum niedrig klingt, die Bank

Vertreter antwortete, dass dies 'große Renditen' für einen derart diversifizierten Ansatz seien. Man fragt sich, wann die Konstruktion des Ansatzes möglicherweise zu stark diversifiziert ist und möglicherweise die Aufwärtsrenditen einschränkt.